گاه نامه ویکی تماس شماره 23- ویکی بازار پول و سرمایه

منتشر شده در 4 آذر 1399
گاه نامه ویکی تماس شماره 23 -بازار پول و سرمایه شماره 1

فهرست گاه نامه ویکی تماس شماره 23- ویکی بازار پول و سرمایه

نگاهی بر آنچه در این شماره خواهید خواند

ایران، جامعه ای در گذارمانده

سمیرا روانخواه

..هنوز در دهلیز بازار سرمایه به پیچ و خم‌های مسائل تولید و اشتغال و کرونا مشغول بودیم که بناگاه بنای جذب سهامداران خرد از روستاها و کوچه و پس کوچه‌های شهرهای کوچک و بزرگ گذاشته شد. بی آنکه بشناسانند سهامداری چیست و چرا باید به این بازار ورود کرد. میدانیم که برای توسعه فعالیت‌های اقتصادی بایستی عوامل و امکانات پراکنده جذب شوند تا دستمایه لازم برای تداوم، تقویت و توسعه فعالیت‌های اقتصادی فراهم آید، اما نمیدانستیم که این امکانات پراکنده را باید در جیب مردم جست. نگاهی به وضعیت بورس و بازار سرمایه امروز، مصداق جامعه ی وامانده از گذار از توسعه نیافتگی و عقب ماندگی و دوری از عقلانیتی است که نه می‌تواند پیش برود و نه به عقب بازگردد. نشریه الکترونیکی بازار سرمایه و بورس، با هدف بررسی وضعیت موجود در نظر دارد به نقد و تحلیل‌های شایسته ای پرداخته و گام‌های هر چند کوچک برای شناخت راهبردهای موثر بردارد. از همین رو، می‌خواهیم به جای پرداختن به روش‌هایی که تاکنون اثری در فرآیندهای کاربردی و راهگشا در بازار سرمایه و بورس ایران نداشته اند، از درون بخش خصوصی و فعالان اقتصادی این عرصه، همچنین اقتصاددانان، کارشناسان و تحلیلگرانی بپردازیم که در کنار بخش خصوصی روند بازار سرمایه و بورس را نقد و بررسی می‌نمایند. امید است که در این راه تلاش موثر نماییم و در گذار از نقد و بررسی به نتیجه و اثربخشی باز نمانیم…

زیمل و فلسفه پول

تحریریه مجله

…زیمل فیلسوف و جامعه شناس آلمانی «همه مبادلات اجتماعی را شامل سود و زیان» می‌داند. به نظر او «پول ناب ترین صورت مبادله است. برخلاف اقتصاد پایاپای که چرخه اقتصادی با مبادله یک شیء با شیء دیگر خاتمه می‌یابد اقتصاد مبتنی برپول رشته بی پایانی از مبادلات را امکان پذیر می‌سازد.» به طوری که «پول را می‌توان صورت خاصی از ارزش دید.» از طرف دیگر «پول به مثابه پدیده ای خاص است که با انواع و اقسام اجزای دیگر زندگی شامل مبادله و مالکیت و طمع و اسراف و بدبینی و آزادی فردی و سبک زندگی و فرهنگ و ارزش شخصیت و امثالهم مرتبط است.»اما فلسفه پول چیست که تا این حد جامعه را دچار تحول می‌نماید. زیمل در «رابطه پول و ارزش» یک «حدبالا و حد پایین» تعیین می‌کند. در ابتدا می‌گوید « انسان‌ها ارزش را با ساختن اشیا و جدا کردن خودشان از این اشیا و سپس تلاش برای غلبه بر فاصله و موانع و مشکلات خلق می‌کنند». در واقع ارزش‌ها برای غلبه موانع و مشکلات ایجاد می‌شوند. اما «هر چه دشواری دستیابی به یک شیء بیشتر باشد ارزش اش بیشتر است.» در اینجا زیمل معتقد است که «دشواری دستیابی به اشیا دارای حد بالا و حد پایین است.» مفهوم این جمله چیست؟ آیا «دشواری» یک ابزار سنجش برای «ارزش» است؟ به نظر زیمل «اشیایی که خیلی نزدیک اند یا خیلی سهل الحصول اند چندان ارزشمند نیست. چیزهایی که در مقابل تلاش زیاد ما برای به دست آوردنشان مقاومت می‌کنند ارزش شان از چشم ما می‌افتد…

بخش خصوصی و بازار پول و سرمایه

کمیسیون بازار پول و سرمایه اتاق ایران

…بازار پول و سرمایه علاوه بر تامین نیازهای معاملاتی، وظیفه تامین وجوه برای متقاضیان جذب سرمایه بر عهده دارد. از این رو سرمایه گذاری، تولید، ایجاد اشتغال، رفع نگرانی از بیکاری گسترده در کشور اقتضا می‌کند که این دو بازار زمینه ساز و پشتوانه خوبی برای سرمایه گذاری، اشتغال و تولید باشد. در این راستا کمیسیون بازار پول و سرمایه با هدف پایش محیط کسب و کار و شناسایی مشکلات موجود بر سر راه تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی و ارائه راهکارایجاد شده است.حوزه‌های قابل ورود از سوی کمیسیون الف) بازار پول ۱- حوزه سیاست گذاری (قانون پولی و بانکی کشور بر آن حاکم است که آخرین قانون مربوط به سال ۱۳۵۱ است) ۲- بانک‌ها و شبکه بانکی (قانون اداره امور بانک‌ها، اخرین مصوبه شورای انقلاب. قانون بانکداری بدون ربا، مصوبه سال ۱۳۶۳) ۳- تامین مالی و عملیات پولی ( به طور مستقیم با ذینفعان بخش خصوصی در ارتباط است. ارتباط میان بانک و مشتری) ب) بازار سرمایه ۱-سیاست گذاری (قانون بازار سرمایه قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی، قانون مبارزه با پولشویی، قانون تسهیل اعطاء تسهیلات بانکی و کاهش هزینه‌های طرح و تسریع در اجراء طرح‌های تولیدی و افزایش منابع مالی و کارآیی بانکها، قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، قانون تنظیم بازار غیر متشکل پولی، ماده(۱۵) قانون برنامه چهارم توسعه اقتصادی، اجتماعی و فرهنگی، قانون تجارت الکترونیکی، ماده (۱۷) قانون تنظیم بخشی از مقررات تسهیل نوسازی صنایع کشور، مواد ۹۴ و ۹۵ قانون برنامه سوم توسعه اقتصادی، اجتماعی و فرهنگی و قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت) ۲-شبکه بازار سرمایه ۳- تامین مالی بازار سرمایه…

سرنوشت تسهیلات گیرندگان ارزی جزء (د) قانون بودجه سال ۱۳۸۸در هاله ای از ابهام

محمدمهدی رییس زاده

ضوابط اعطای تسهیلات ارزی موضوع جزء (د) بند (۶) قانون بودجه سال ۱۳۸۸ کل کشور به پیشنهاد وزارت صنایع ومعادن و بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران و با استناد به اصل یکصد و سی وهشتم قانون اساسی جمهوری اسلامی ایران در جلسه کارگروه حمایت از تولید مورخ ۲۱/۵/۱۳۸۸ تصویب گردید. این ضوابط در ۱۶ ماده تنظیم و در تاریخ ۲۷/۱۰/۱۳۸۸ به تایید مقام ریاست جمهوری رسید. در این تصویب نامه که به منظور تامین منابع ارزی مورد نیاز واحدهای تولیدی بخش غیردولتی ( خصوصی و تعاونی) مصوب گردیده است، نرخ سود تسهیلات و جریمه دیرکرد مطابق با ماده ۶ تصویب نامه هفت درصد (۷%) تعیین شده است و نوسانات نرخ ارزها در برابر یکدیگر و همچنین در قبال ریال کلا به عهده تسهیلات گیرنده گذاشته شده است.این در حالی است که نرخ دلار در سال ۱۳۸۸ هنوز سه رقمی بوده و در پایان سال ۱۳۸۸ به حدود ۹۹۷ تومان رسیده بود. در دهه ۹۰ نوسانات شدید نرخ ارز و رکوردزنی قیمت دلار آغاز گردید و در پایان سال ۱۳۹۲ به ۴۰۰۰تومان هم رسید..

گاه نامه ویکی تماس شماره 23- ویکی بازار پول و سرمایه 1 - 56341
گاه نامه ویکی تماس شماره 23- ویکی بازار پول و سرمایه 2 - 56341

مجله اینترنتی ویکی تماس

شماره 23- ویکی بازار پول و سرمایه
نسخه کامل گاه‌نامه را از اینجا تهیه نمائید

تلفیق تجربه و علم در بازار بورس

کمیسیون بازار پول و سرمایه اتاق ایران

حاجی بابا که صنعتگری را از پدر آموخته است و به نسل بعد از خود نیز منتقل کرده است به سازمان بورس و اوراق بهادار توصیه کرده است که نمی‌بایست بر تئوریها و تحلیل‌های صرف اتکا نمود. تجربه را با تئوری تلفیق باید کرد و در معادلات بورس بکار برد. برای مثال، ارزش جایگزینی واحدهای تولیدی به هیچوجه مبنایی برای ارزش سهام آن شرکت نیست. در واقع ارزش شرکتها دلیلی بر ارزش سهام آنها نیست بلکه نرخ سود و PE شرکتها نشان دهنده ارزش سهام شرکتهاست. متاسفانه در بورس ارزش جایگزینی شرکتها بعنوان ارزش سهام تلقی می‌شود که اشتباه است. از طرف دیگر، تجربه نشان داده است که 51 درصد شرکتها باید حداکثر در اختیار معدود سهامداران عمده باشد بطور مثال فقط شش سهامدار عمده تا بتوانند در مواقع بحرانی سرمایه و شرکت را حفظ نمایند. در واقع سهامداران عمده موجب بقای شرکت‌ها هستند…

بیانیه بورس؛ کمیسیون بازار پول و سرمایه و مرکز پژوهش‌های اتاق ایران

کمیسیون بازار پول و سرمایه اتاق ایران

اهمیت بازار سرمایه و بورس در نظام اقتصادی برای هیچکس پوشیده نیست. بازار سرمایه مطمئن و مترقی یعنی نظام اقتصادی شفاف، سالم و با ثبات که آحاد جامعه می‌توانند بدان اتکا نمایند. متاسفانه روند چندماهه اخیر بازار سرمایه و بورس کشور که البته معلول نظام اقتصادی است، موجی از بی اعتمادی و ناامیدی را برای سرمایه گذاری‌های خرد وکلان رقم زده و امروز شاهد فرار سرمایه و اعتراض سرمایه گذاران هستیم. کمیسیون بازار پول و سرمایه و مرکز پژوهش‌های اتاق ایران در بیانیه مشترکی خطاب به سازمان بورس و اوراق بهادار دیدگاهها و توصیه‌های خود را به شرح ذیل اعلام می‌نمایند:…

بازار سهام: غیرقابل پیش بینی و سرکش، یا پیش بینی شونده و امید بخش

محمدسجاد ابراهیمی

عده ای از تحلیل گران برای مدیریت اذهان فعالان عمومی بازار سرمایه، بر طبیعی بودن اصلاح تاکید دارند. سخن این افراد بصورت نظری درست است لکن بصورت مصداقی صحیح نمی‌باشد؛ و یا از اطلاع کم آنان می‌باشد و یا به دلیل سوگیری‌های سیاسی این سخنان را می‌گویند. اصلاح بازار بورس در مرداد ماه که تاکنون ادامه دارد بصورت طبیعی شروع شد لکن اقدامات غیرعقلایی (در منش اقتصادی) سیاستگذار منجر به سقوط بازار شد.شاخص کل در اواسط مرداد ماه روند نزولی خود را شروع کرد و با اتفاقات بسیار که ناشی از اختلال (عمدی یا سهوی) سیاستگذار بود به این روند شدت و قوت بخشید. از طرفی رشد چشمگیر فعالین بازار سرمایه در ۱ سال گذشته که غالبا از عموم جامعه بوده و سواد لازم برای فعالیت بلند مدت و حرفه ای در بورس را ندارند، منجر به رفتار هیجانی شدید شد که این موضوع نیز بر شدت روند نزولی بازار افزود. از طرفی تعداد تحلیلگران بازار بسیار کم می‌باشد و مردم غالبا از افراد خاصی بصورت مستقیم یا با واسطه اطلاعات مربوط به خرید و فروش سهم دریافت می‌کنند و این افراد نیز با توجه به رفتار بازار، سیگنال‌های خرید و یا تغییر روند بازار ارائه نمی‌کردند و با احتیاط قدم برمی‌داشتند؛ لذا بخش عمده ای از بازار سرمایه دلیلی برای تغییر رفتار خود در بازار نداشتند که نتیجه آن ادامه روند‌های منفی سهام‌ها و صف‌های فروش بوده است…

شروع یک پایان، مرداد خونین

محمدسجاد ابراهیمی

…هفته پیش رئیس‌جمهور از گشایشی سخن گفت که قرار است فردا از جزئیات آن رونمایی شود. در همان روز مشاور رئیس‌جمهور، حسام‌الدین آشنا از مردم خواست صبر کنند و بعد از رونمایی از این گشایش، تصمیم‌های اقتصادی خود را بگیرند. خبری که از یک سو درخصوصی چیستی‌اش گمانه‌زنی بسیاری به راه افتاده اما با نقد کارشناسان و تحلیلگران اقتصادی روبه‌رو شده است.به رغم عبور نرخ بازدهی وزنی اوراق بدهی عرضه شده در هفته گذشته از مرز ۲۰ درصد، سمت تقاضا در بازار سرمایه شاهد ضعیف ترین حضور تابستانی خود بود. با عنایت به ترکیب خریداران این اوراق که عمدتا بانک‌ها بوده‌اند به نظر می‌رسد با جذب منابع مازاد بین بانکی، فروش بیشتر اوراق با نرخ‌های قبلی، با چالش مواجه باشد. در مجموع از ۷ هزار میلیارد تومان اوراق دو ساله و سه ساله عرضه شده، ۴۰ درصد به فروش رسید. از سوی دیگر، مرکز آمار رقم تورم ماهانه را در تیر ماه ۴/ ۶ درصد اعلام کرد که بالاترین رکورد ماهانه بعد از التهاب ارزی مهر ۹۷ است. در همین حال، نرخ تورم سالانه به محدوده ۲۷ درصد رسیده که حداقل ۵ درصد از هدف تورمی بانک مرکزی برای سال جاری بالاتر است. در این فضا، عجیب نیست که در غیاب خریداران نهادی و بانکی، استقبال از اوراق بدهی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر بازیگران مستقل به دلیل نرخ‌های سود منفی تورم زدایی شده ضعیف باشد…

قمار کردن بر نتایج انتخابات آمریکا (از واقعیت تا دروغ)

هیات تحریریه مجله

انتخابات آمریکا از مهم‌ترین مسائل در سطح بین المللی است که اثر شایانی بر اوضاع اقتصادی جهان دارد. از این رو کارشناسان بازار سرمایه اعتقاد دارند که نتیجه این انتخابات در بورس ایران اثرات متفاوتی خواهد داشت.کارشناسان می‌گویند اگر ترامپ انتخاب شود، اوضاع سیاسی به همین منوال خواهد بود و شاید شدیدتر شود. در نتیجه قیمت دلار افزایش خواهد یافت و تحریم‌ها شدیدتر خواهد شد و باتوجه به کاهش ارزش پول ایران، قیمت بسیاری از سهم‌ها جذاب خواهد شد و سبب رشد بورس می‌شود. از طرف دیگر اگر بایدن انتخاب شود امریکا به برجام برخواهد گشت و تجارت خارجی و فروش نفت تسهیل شده و سبب ورود ارز به کشور می‌شود. در نتیجه پول ملی تقویت شده و ارز کاهش می‌یابد که نتیجه آن کاهش شاخص کل در بورس خواهد بود ولی در بلند مدت به علت کاهش کسری بودجه دولت و نیز بهبود واردات (خصوصا واردات مربوط به زنجیره تولید) اوضاع صنعت بهتر خواهد شد و سبب رشد بورس می‌شود…

پیشنهاد سردبیر

خوش آمدید!

لطفا از طریق فرم زیر به حساب کاربری خود وارد شوید

بازیابی گذرواژه

لطفا جهت بازیابی گذرواژه، نام کاربری و یا ایمیل خود را وارد نمائید.

ورود / عضویت

Add New Playlist